日元汇率创新低，1986年以来首次跌破160！干预无效【国际货币市场解读】

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近期，日元大幅贬值引发广泛热议，日元兑美元汇率一度下跌创下历史新高。4月29日，日元兑美元汇率跌至160日元兑1美元，创下1990年以来首次。为了日元“止跌”，日本官方不得不干预汇市。5月31日，日本财务省公布4月26日至5月29日期间的干预汇市数据，日本进行了9.8万亿日元(约合624亿美元)的外汇干预，创下新的月度纪录。
6月26日，伦敦外汇市场上日元对美元汇率一度跌至1美元兑换160.39日元，为4月29日以来首次，创下1986年12月以来的新低，日内跌幅达到0.44%，日本当局近期为日元贬值所进行的干预努力被全部抹平。Choice数据显示，截至北京时间6月26日17时46分，日元兑美元报159.9735，盘中最低触及160.0625。美国当地时间6月25日，美联储官员有关不急于降息的鹰派表态，使得市场预期美日利差仍将维持较大水平，这一点是引发日元再度下跌的主要原因。
面对货币贬值压力，日本当局频繁发出“口头警告”。日本财务省副大臣神田真人日前表示，如果有必要，日本当局准备好24小时随时干预市场。外汇干预风险上升的同时，美国近期重新将日本列入其汇率操纵监测名单，市场分析人士认为，这或与此前的外汇干预有关。
从“日元汇率再创新低”回看国际货币行业发展情况：
——全球各国外汇储备货币量
在全球各国外汇储备方面，尽管国际货币体系在过去60年间发生了重大结构性转变，但美元依然占据主导地位。截至2021年一季度，美元在全球各国外汇储备中的货币量达到69912亿美元，比重达56%，其次是欧元和日元，货币量分别为24157亿美元和6921亿美元，占比分别为19%、6%。
从外汇储备货币构成的长期变化趋势来看，自欧元1999年诞生至2016年人民币加入SDR，美元资产在央行储备中所占比例从71.2%下降到65.4%;至2021年一季度，进一步下降至59.4%，降幅约6个百分点。长期来看，美元资产的外汇储备占比逐渐下降，包括人民币在内的其他货币外汇储备占比日益上涨。
三井住友DS资产管理公司表示，日元兑美元汇率可能会跌至170。从事日元交易25年的ATFX Global Markets分析师尼克。维达乐认为短期干预根本不起作用，看跌日元押注的核心是日美利率差距。富国银行驻伦敦宏观策略师埃里克。尼尔森表示日本财务省近日言论暗示担忧加剧，但非立即干预。
随着近期日元汇率持续下跌，日元多头似乎都销声匿迹了。麦格理集团驻新加坡外汇和利率策略师贝瑞(Gareth Berry)却表示，在18个月或更长时间内，日元兑美元可能会升至120左右，比目前的水平跃升约33%。这一结果在很大程度上取决于美联储在全球最大经济体出现巨大恐慌时降息以提振需求。