低风险理财不挤“独木桥”

　　今年首期凭证式国债毫无悬念地受到了投资者的热捧，许多银行网点在营业不到一小时即宣告售罄。国债市场历来是低风险理财的“独木桥”。有投资者表示，国债收益比存款更高，但与存款一样没有风险。但事实上，与国债相比，债券基金提供了更高的收益和几乎相同的稳定性，低风险投资本不必挤国债“独木桥”。

　　今年首期凭证式国债利率水平颇具吸引力，3年期和5年期国债利率分别为5%和5.41%。据统计，截至今年3月12日，纯债基金过去一年的平均收益率即达到6.25%，全部债券基金同期平均收益率更高达8.68%。

　　与国债相比，债券基金的收益率具有一定的优势。债券投资最根本的收益来自票息收入，巨大的资金量和机构投资者身份，使其可以参与个人投资者不能参与的市场，投资于信用债等个人投资者无法投资的债券品种，这使得债券基金可以在保持低风险的同时，获得非常丰厚的回报。同时，国债不可中途变现退出，但多数债券基金可以在成立后随时赎回。

　　诚然，多数选择国债的投资者并不需要在未来一段时间内动用现金，像目前正在发行的诺安纯债定期开放债券基金可作为三年期债券的替代品种。该基金如同普通债券基金一样投资于风险低但回报较高的投资品种。同时，因其封闭管理，债券可作为质押品融资，因此管理人可以充分运用杠杆作用，以获得杠杆收益。目前，市场上同类基金表现优异，截至今年二月底，目前市场上已有的三年期定期开放式债券基金的平均年化收益率达8.07%，远远高于国债的投资回报。