资产荒的宏观背景主要与居民资产配置行为的剧烈变化相关。自2022年4月起，房地产市场调整冲击了居民资产负债表，中国居民净资产增速转负，居民部门开始进行较激烈的去杠杆，消费贷款滚动年增量已回落至2009年的水平。居民去杠杆导致资产荒，反映出居...